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  • "Tutellus Fund" y la democratización del acceso a los Fondos de Inversión

  • Disclaimer: te dejo el podcast donde detallo el contenido del post.

    1. Introducción.

    La industria de los fondos de inversión es una de las más centralizadas que existen. En cierta manera es lógico, pues cualquier fondo está sujeto a una regulación exhaustiva para asegurar la confianza entre las partes: si yo presto mi dinero a alguien (gestor del fondo) debo estar seguro que el gestor va a actuar en base a mi interés y siguiendo unas normas. Por ello, organismos como la CNMV se dedican a regular y controlar estos tipos de vehículos de inversión. Crear, por lo tanto, un nuevo vehículo es costoso, lento y solo está al alcance de perfiles muy financieros, con los conocimientos, el tiempo y los recursos para poder hacerlo.

    Pero de repente, en el ecosistema DeFi empiezan a aparecer protocolos (como Melon) que permiten la creación y gestión de fondos de manera descentralizada. El cambio en el funcionamiento es radical en cuanto al modelo tradicional, por varias razones:

    • Ya no necesitamos regulación porque no tenemos que confiar en el gestor del fondo, sino "en las matemáticas": la operativa del fondo es pública y transparente, y en todo momento sabes lo que los smart contracts permiten y no permiten hacer. No hay opciones de engaño, scam o similares.
    • Al interactuar contra un protocolo (no contra un producto lanzado por una empresa) la participación en el fondo no requiere KYC (registro de usuarios): simplemente conectas el fondo con tu Metamask, depositas los ETH que quieras y recibes una participación del fondo en la proporción equivalente: no hay auditorías, control de usuarios ni retención de tu dinero por parte de nadie. Todo está en manos de smart contracts.
    • Con la misma facilidad que entras al fondo puedes salir, deshacer tus posiciones y retirar tus ganancias. Todo ello sin "tener que interactuar con ningún ser humano" ni dar explicaciones sobre tu dinero.

    2. Tutellus Fund.

    En Tutellus diseñamos nuestro fondo de inversión ("Tutellus fund") hace unos meses, y lo hemos lanzado recientemente. Nuestra intención es crear un cartera de inversión muy estable pero que también pueda sacar partido de grandes subidas del mercado, sobre todo las generadas por protocolos DeFi.

    El objetivo del fondo es poder aportar a nuestros alumnos -y a todo aquel interesado en invertir, es un fondo abierto a todos y público- una forma de estar expuesto a la tendencia DeFi a la vez que contar con un portfolio seguro y diversificado, con estrategias de rebalanceo.

    De hecho, para la v2 del protocolo de Melon se podrán también aplicar estrategias más complejas, como añadir liquidez en pool o participar en estrategias de yield farming. Esto nos permitirá ofrecer un portafolio con mejor rendimiento e incluso minimizar el riesgo de solo hacer holding de criptoactivos.

    Rentabilidad y métricas principales del “Tutellus Fund” en Melon.

    Empezamos el Tutellus Fund a finales de Octubre, y desde entonces la rentabilidad obtenida ha sido del 27,11%. En el momento de escribir estas líneas, el fondo acumula una pequeña cantidad de 4,270$ y un precio por acción del fondo de 493,42$.

    A día de hoy Melon tan solo nos permite generar un portfolio diversificado, por lo que no podemos aprovechar nuestros conocimientos en estrategias de inversión relacionadas con la creación de pools o yield farming. No obstante, en las próximas versiones podremos generar portfolios más diversificados y con mucho más rendimiento gracias a la posibilidad de aplicar estrategias con yields optimizados en el pool.

    Estructura de la cartera del “Tutellus Fund” en Melon.

    3. Estructura, operativa y tarifas.

    En el momento de escribir el portfolio actual está compuesto de wBTC, wETH, LINK, UNI y MELON. Las razones, estructura y operativa del fondo son las siguientes:

    • El objetivo es mantener una exposición a BTC / ETH del 70%, y el dedicar el 30% restante a protocolos DeFi.
    • UNI (Uniswap) es uno de los protocolos más sólidos y que más tiempo lleva funcionando, y aunque continuamente "sufre intentos de ataque por robarle la liquidez" a largo plazo resulta el líder indiscutible, y la liquidez retorna. El modelo de gobernanza de su token nos parece muy bien resuelto.
    • LINK (Chainlink) es el protocolo por excelencia para la creación de Oráculos. Tanto por cuestiones de tokenización como de control de datos off-chain el negocio de los oráculos ha crecido exponencialmente, y Chainlink -tal y como venimos prediciendo desde 2017- ha resultado ser el mejor posicionado.
    • MELON (Melon) nos gusta por estar obviamente muy alineados con la forma de entender los fondos de inversión cripto: descentralizados, transparentes y sin KYC.

    Realizamos rebalanceos continuos cuando la exposición del activo ha generado plusvalías por encima del 10%, para mantener esta sobreexposición en stablecoin y volver a comprar en momentos de corrección. A medida que podamos diversificar más y adoptar estrategias más complejas mejoraremos el fondo y las rentabilidades previstas.

    El fondo está compuesto por 9 smart contracts públicos, los tienes en su propia web. Igualmente las fees son transparentes: cobramos un 1% por management fee y un 15% del performance obtenido, liquidado cada 90 días por "gota de agua". Esto último es interesante porque impide que el inversor pague 2 ó más ves por una plusvalía: si (por ejemplo) entras con 1.000€ y tu posición se revaloriza un 20% cobraremos el 15% de 200€ (30€), pero si en el período siguiente tu posición baja a (por ejemplo) 900€, aunque vuelva a subir no cobraremos nada hasta que sobrepases los 1.200€, y solo cobraremos por el diferencial (de 1.200€ en adelante). Es el planteamiento más justo para ti como inversor, y como decía al principio del post no se puede cambiar: está impreso en el código de los contratos.

    Sin más, y si crees que podemos aumentar tus ahorros -siempre en una proporción moderada, sin que supongan ningún riesgo para tu estabilidad financiera- estás invitado a participar en el fondo :-)

    Para profundizar más en DeFi y sacar el máximo provecho al nacimiento de este nuevo sistema financiero no dudes en participar en nuestros programas formativos, ya sea el Bootcamp en Tokenización o el Bootcamp DeFi. :-)